国联证券：电子半年报总结：行业触底，景气度回暖

景气度逐步恢复，收入/利润均改善 Q2电子板块景气度延续了Q1的恢复趋势，盈利端改善好于收入端，电子板块的景气度恢复仍在持续。2024Q2，电子板块实现营业收入8166亿元，同比增长19.14%，环比增长12.47%；归母净利润373亿元，同比增长22.75%，环比增长33.29%。从细分板块营业收入占比来看，整体结构较为稳定，半导体板块占比略有上升。从细分板块归母净利润占比来看，半导体板块占比上升明显、消费电子板块占比下滑较多、面板波动较大。 盈利能力环比改善，存货周转天数下滑 盈利能力环比改善，期间费用率较为稳定。2024Q2，电子板块毛利率为15.97%，同比增加0.06pct，环比增加0.43pct；归母净利率为4.57%，同比增加0.13pct，环比增加0.71pct；期间费用率为10.98%，同比增加0.30pct，环比下降0.50pct。存货规模环比提升，周转天数持续下滑。2024Q2，电子板块存货金额为6083亿元，同比增加12.34%，环比增长6.40%；存货周转天数为161天，同比减少13天，环比减少16天。 复苏已现，细分板块略有差异 电子行业整体呈现复苏趋势，但