天风证券：新兴产业行业研究周报：菲莫国际、英美烟草、日本烟草披露年报，新型烟草业务均持续增长

本周关注：2023年，菲莫国际（PMI）加热不燃烧制品出货量达1253亿支，同比增长15%，收入占比达37%，与英美烟草停止专利战；英美烟草（BAT）新型烟草业务实现收入34亿英镑，提前目标两年实现盈利；日本烟草（JTI）实现收入2.84万亿日元（约259.49亿美元），实现净利润4823亿日元（约44.07亿美元），均创历史新高。 菲莫国际新型烟草23Q4收入贡献近40%，HTUs推动销量连续三年上升公司2023全年IQOS烟弹出货量达1253亿，同比增长15%，其中23Q4出货339.72亿支，同比增长6.1%；从收入端来看，减害产品板块2023全年为公司贡献收入达128亿美元，同比增长26.0%，营收占比达36.5%，其中23Q4为公司贡献收入36亿美元，占比39.3%，IQOS净收入已超过万宝路，并将于2024年在美国市场开始试运行。截止到2023年底，IQOS用户数已达2860万人，其中完全转化为IQOS消费（即停止使用传统卷烟）的用户数量达到2080万人（72.7%的留存率）；2023年，IQOS烟弹在全球已推广市场中的综合市占率达到9.1%，同比增长1.2pct。 此外，