华创证券：食品饮料行业--电商渠道草根调研系列报告

三四线城市强劲增长，高端产品表现亮眼。尼尔森数据显示，17年三四线液奶市场增速为8.8%，高于一二线城市5.7%的增速。同时高端产品需求回暖，高端产品增速领先行业平均增速，17年高端UHT增速+9%，常温酸奶+27%，常温乳酸菌饮料+22.5%。伊利持续精耕线下渠道，17年金典零售额增速23.1%，安慕希55.9%，均高于行业增速。CONTENTS 目录 食品饮料：啤酒旺季五月加速，白酒伊力特表现最优 家用电器：五月增速稳定，海尔表现最优 纺织服装：五月增速略下滑，优衣库表现最优 食品饮料行业核心观点及投资建议