华鑫证券：口子窖（603589）-公司事件点评报告：省内结构升级趋势仍存，盈利水平保持稳定

口子窖(603589) 事件 2024年04月30日，口子窖发布2023年度及2024年度一季度业绩报告。 投资要点 费投控制良好，盈利水平保持稳定 2023年营收59.62亿元（同增16.1%），归母净利润17.21亿元（同增11.04%）。2023Q4营收15.16亿元（同增10.42%），归母净利润3.73亿元（同增6.95%）。2024Q1总营收17.68亿元（同增11.05%），归母净利润5.89亿元（同增10.02%）。2023年毛利率75.19%（同增1.1pcts），2024Q1毛利率76.48%（同减0.2pct）。2023年净利率28.87%（同增0.2pct），2024Q1净利率33.34%（同减0.3pct）。2023年销售费用率13.88%（同增0.6pct），2024Q1为12.06%（同减0.6pct）。2023年管理费用率为6.83%（同增0.7pct），2024Q1为5.31%（同增0.1pct）。2023年销售回款57.91亿元（同增10.99%），2024Q1为14.02亿元（同增15.46%）。 省内结构升级趋势仍存，省外业务稳步拓张 分产品看，