国信证券：福耀玻璃（600660）-营收增速持续超越行业，一季度扣非净利润同比增长73%

福耀玻璃(600660) 核心观点 24Q1公司营收同比增速超越行业18pct，扣非净利润同比增长73%。福耀玻璃2024Q1实现营收88.36亿元，同比+25.29%，环比-5.35%，营收同比增速超越行业18.15pct（24Q1国内汽车产量同比+7.14%）；实现归母净利润13.88亿元（汇兑损失0.88亿），同比+51.76%，环比-7.65%；2024Q1利润总额16.95亿元，同比+52.15%，环比-6.92%，考虑汇兑后利润总额17.83亿元，同比+44.61%，环比-0.22%。再考虑公司转让北京福通24%股权交易终止影响Q1投资收益减少2.12亿元，还原一季度经营性利润总额19.95亿元，同比增长61.82%。 公司推进提质增效，叠加原材料价格下降，盈利能力提升。2024Q1公司毛利率为36.82%，同比+3.62pct，环比+0.28pct；净利率为15.71%，同比+2.73pct，环比-0.39pct。或受益于公司持续推进提质增效及原材料价格下降（24Q1国内重质纯碱价格下滑约32%）。 高附加值新品周期叠加产能新一轮扩张周期，汽车玻璃产品量价双升。量端，23