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西南证券:牧原股份(002714)-2023年年报点评:疫情短期扰动,成本优势突出.pdf |
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牧原股份(002714)
投资要点
业绩总结:公司发布2023年年报与2024年一季报。公司2023年实现营收1108.61亿元,同比-11.19%;归母净利润为-42.63亿元,同比由盈转亏;扣非后归母净利润为-40.26亿元,同比由盈转亏。其中23Q4公司实现营收278.92亿元,同比-36.68%;归母净利润-24.21亿元,同比由盈转亏。24Q1公司实现营收262.72亿元,同比+8.57%;归母净利润-23.79亿元,同比亏损增加。
点评:公司由于2023年总体养殖景气较低,营收有所下滑,净利润同比转亏。2023年公司共计销售生猪6382万头,同比+4.3%;销售均价14.5元/公斤,同比-17.6%。公司2023年公司屠宰生猪1326万头,同比增长80%。由于冬季疫病及春节销售的影响,24Q1业绩短期承压,2024年1-2月生猪养殖完全成本阶段性上升至15.8元/kg,3月成本已经下降至15.1元/kg。
牢铸产能成本优势,出栏量有望进一步扩张。公司在生猪健康管理、疫病净化等方面持续取得进展,养殖生产成绩持续改善,生猪养殖成本总体下降,各项主要生产指标较2022年均有改善,
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