太平洋证券：固德威2023年报及2024一季报点评：业绩阶段性承压，静待需求逐季向好

固德威(688390) 事件：公司发布2023年报及2024一季报 2023年公司实现营业收入73.5亿，同比+56.1%；归母净利润8.5亿，同比31.2%；扣非净利润8.1亿，同比28.5%。毛利率30.76%，同比-1.69pct；期间费用率15.33%，同比-1.42pct；净利率11.78%，同比-1.73pct。 对应2024Q4年实现收入17亿，同比-5.1%；归母净利润-0.4亿，同比-111%；扣非净利润-0.79亿，同比-121.7%。毛利率19.56%，净利率-1.9%。 2024Q1，公司实现收入11.3亿，同比-34.5%；归母净利润-0.28亿，同比-109%；扣非净利润-0.35亿，同比-110%。毛利率27.5%，期间费用率29.1%，净利率-1.7%。 并网逆变器和储能电池业务增速稳健，储能逆变器承压： 2023年，公司逆变器销量约为68.63万台，同比基本持平。其中并网逆变器销量约为53.22万台，同比+15.4%；由于行业去库压力，储能逆变器销量约为15.41万台，同比-32.2%。公司境外逆变器销量约为44.36万台，同比-22.7%；境内逆变器