华福证券：工程机械行业动态跟踪：CMI指数延续扩张态势，国内工程机械市场进入提速升温节奏

投资要点： CMI指数延续扩张态势，1月工程机械销量维持正增长。 1）CMI指数：2025年2月份中国工程机械市场指数即CMI为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%。表明2月之后，特别是在2月10日之后，国内大多数市场在春节假期之后，项目开工情况逐步好转，逐步升温的施工需求带来整体设备开工率和开工小时数的迅速升温，市场逐步开始进入超预期反弹阶段。2）央视财经挖掘机指数：1月份，虽然受春节节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响，全国各项基建项目逐渐放缓，但受冰雪经济和外贸交易带动，多地和多类机械设备开工率上涨。3）销量：2025年1月销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%。其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增长2.19%。装载机7920台，同比增长1.51%。其中国内销量3706台，同比下降1.01%；出口量4214台，同比增长3.84%。 加大财政政策逆周期调节力度，地产企稳基建有望迎来刺激。 9月24日，央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策，释放长期流动性约1万亿元，将推动企业融资和居民信贷成本进一步降低。9月26日，政