中国银河：农林牧渔行业6月行业动态报告：5月母猪存栏环比略增，宠食出口量转负

5月CPI同比-0.1%，农产品贸易逆差降25%。5月我国CPI同比-0.1%，其中食品项同比-0.4%，食品中猪肉同比+3.1%；5月CPI环比-0.2%，其中食品项环比-0.2%（猪肉环比-0.7%）。5月我国农产品进口199.3亿美元，同比+0.7%，出口84.0亿美元，同比-1.9%，贸易逆差115.2亿美元，同比+2.7%。 6月农业指数表现弱于沪深300。6月初至25日农林牧渔指数+0.79%，同期沪深300上涨3.12%。对比各子行业，养殖业（+1.75%）、动物保健（+1.68%）涨幅相对居前，而饲料（-1.01%）、农产品加工（-0.55%）表现靠后。 5月母猪存栏环比略增，6月猪价持续震荡。猪价自24.1.17低点震荡回升，8月中旬达年内高点21.06元/kg，此后震荡回落，25年6月11日猪价为14.45元/kg，较24年年末下跌11.1%。6月20日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为19.4元/头、-186.8元/头。5月末我国能繁母猪存栏量4042万头，环比+0.1%。关于25年猪价走势，我们认为全年均价相对平稳运行，差异点在于优秀猪企完全成本持续优化，带来养殖