华福证券：电子行业算力系列跟踪：垂直大模型加速突破展现商业落地前景，英伟达AI展望强劲

投资要点： 本周，关注国家大基金三期&AIPC催化。（1）国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司于5/24日成立，注册资本3440亿元，将近是大基金前两期的规模总和。我们认为大基金三期有望加强对先进晶圆制造、先进半导体设备、重点卡脖子领域IC设计、先进封装等领域的投资。A股本周前三日（0527-0529）通富微电+12.9%，甬矽电子+6.3%，中芯国际+4.7%，澜起科技+6.1%，龙芯中科+13.3%。（2）据IT之家，英伟达有望于25年推出首款AIPC处理器，或将搭载ArmCoretex-X5架构CPU内核和英伟达BlackwellGPU。美股本周前三日（0527-0529）英伟达+7.85%。 英伟达FY25Q1业绩超上季指引预期，业绩电话会多亮点值得关注。FY25Q1英伟达实现收入260.4亿美元，超过前季指引（235.2-244.8亿美元），yoy+262%，qoq+18%。（1）云厂商&大模型API提供商投资回报强劲。英伟达表示在NVIDIAAI基础设施上每花费1美元，云厂商就有机会在4年内获得5美元的GPU即时托管收入。此外，以当前token价格，在NVIDIAHGX