华鑫证券：华致酒行（300755）-公司事件点评报告：利润短期承压，看好精品酒增长

华致酒行(300755)事件2023年08月30日，华致酒行发布2023年半年报。投资要点标品终端价格下行，利润短期承压2023H1总营收58.67亿元（同增9%），归母净利润1.51亿元（同减53%）。2023Q2总营业收入21.24亿元（同增17%），归母净利润0.50亿元（同减31%），利润表现承压。2023H1毛利率11.23%（-3pct），净利率2.67%（-3pct），销售费用率为6.19%（+0.3pct），管理费用率为1.66%（+0.2pct），营业税金及附加占比为0.27%（+0.01pct）。2023Q2毛利率12.91%（-1pct），净利率2.46%（-2pct），销售费用率为7.64%（+1pct），管理费用率为2.29%（+0.2pct），营业税金及附加占比为0.29%（+0.03pct）。上半年公司毛利率下降，主要系标品上半年终端销售价格受到影响，费用率表现平稳，净利率整体下降。2023H1经营活动现金流净额4.22亿元（同增73%），销售回款59.52亿元（同增14%）。2023Q2经营活动现金流净额为-0.65亿元（同减127%），销售回款为23.