华鑫证券：计算机行业点评报告：苹果：增长双引擎驱动业绩新高，供应链重构与AI技术共振

事件 2025年7月31日周四美股盘后，苹果公布截至自然年2025年6月28日的公司2025财年第三财季财务数据，营收940.4亿美元，同比增长9.6%；净利润234.3亿美元，同比增长近9.3%。 投资要点 苹果第三财季增长韧性：iPhone与Mac驱动苹果营收创新高 苹果第三财季营收940.4亿美元，同比增长9.6%。分业务来看，手机、电脑、可穿戴设备等各产品合计净销售666.1亿美元，同比增长8.2%，其中iPhone净销售445.8亿美元，同比增长近13.5%，Mac净销售80.5亿美元，同比增长14.8%,iPad净销售65.8亿美元，同比下降8.1%，可穿戴设备、家居、配件净销售74亿美元，同比下降近8.6%，服务净销售274.2亿美元，同比增长近13.3%。 苹果大中华区业绩复苏：政策红利催化+高端产品突围 分市场看，苹果第三财季在主要市场中国和欧美均收入增长。其中，在欧美均加快增长，在欧洲的销售收入增近10%。苹果在大中华区的业绩打了翻身仗，收入增长超4%，扭转了上季度收入下降2.3%的颓势。库克表示，包括大中华区和许多新兴市场在内，苹果第三财季在全球绝大多数地区的营收