华鑫证券：食品饮料行业周报：进入中报披露期，新消费基本面延续高景气

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）宜宾上半年白酒产值增长6.1%；2）遵义白酒出口额（除茅台）增长870.82%；3）中国酒业协会首发“中国酒业指数”。 公司新闻：1）贵州茅台：五星商标纪念酒即将上线i茅台；2）五粮液：推出精酿啤酒；3）泸州老窖：2024年浙江销售额已超25亿元。 投资观点 白酒板块：本周板块略有反弹，基本面来看，酒类行业正经历去库存周期，批价/需求/政策端形成多重压力测试，酒企端针对渠道、组织、动销等方面积极展开自救动作。目前茅台批价企稳，Q2业绩预期前期充分释放，叠加短期政策预期催化，板块配置性价比持续显现。建议关注顺周期与高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井、洋河等，以及弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、今世缘等。 大众品板块：陆续进入中报密集披露期，锅圈2025H1稳健增长，单店经营向好，后续坚定“社区央厨”战略，聚焦“在家吃饭”场景，后续覆盖早午晚餐多场景，布局新业态。煌上煌2025H1利润进一步释放，成本压力下降，后续公司拓宽渠道布局，通过开拓增量寻找收入新增长点。汤臣倍健2025Q2收入降幅收窄，新品持续爬坡，线上渠道产品结构优化拉升毛利率表