西南证券：TCL智家（002668）-2024年半年报点评：集团白电整合协同，外销ODM业务高增

TCL智家(002668) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营收89.6亿元，同比（同比23H1调整后口径，包含合肥家电，下同）增长24.7%；归母净利润5.6亿元，同比增长32.7%；扣非净利润5.6亿元，同比增长42.2%。单季度来看，公司Q2实现营收47.6亿元，同比增长24.9%；归母净利润3.3亿元，同比36.1%；扣非后归母净利润3.3亿，同比增长48.8%。 外销ODM带动增长。分经营主体来看，奥马冰箱/合肥家电营收分别为65.6亿元/24.5亿元，分别同比增长26.2%/23.7%；分产品来看，公司2024上半年冰箱（冰柜）产品/洗衣机产品分别销售834万台/165.9万台，分别同比增长22.9%/46.5%，分别超出行业增速8.2pp/34.7pp，分别实现营收76.1亿元/12.8亿元，分别同比增长21.7%/46.3%；分区域来看，公司2024上半年境内/境外分别实现营收23.1亿元/66.5亿元，分别同比-1.8%/+37.7%，受去年同期整体基数偏低、叠加国内以旧换新补贴落地、海外库存低位、部分国家地区采购商积极备货等因素影响