信达证券：杭州银行（600926）-归母净利润增速超20%，资产质量优势突出

杭州银行(600926) 事件：杭州银行披露2023年报和2024一季报：2024Q1归母净利润同比+21.11%（2023年同比+23.15%，前三季度同比+26.06%）；营业收入同比+3.50%（2023年同比+6.33%，前三季度+5.26%）；年化加权ROE19.96%（2023年化加权ROE15.57%），同比+1.08pct。 点评： 营收保持正增长，归母净利润增速亮眼。2024Q1杭州银行营收同比增速较2023年-2.83pct至3.50%，继续保持正增长；归母净利润同比增速较2023年-2.05pct至21.11%，已连续三年处于20%以上，表现亮眼。公司业绩稳健高增，主要得益于拨备反哺和规模扩张。Q1利润增速边际放缓，主要源于拨备贡献和规模增速下降以及息差拖累，而正面贡献主要源自所得税、中收以外的其他非息收入和成本费用管控。 净息差继续收窄，资产负债结构优化。2023年杭州银行净息差1.50%，同比-19bp，低于全体城商行1.57%的息差水平，其中生息资产收益率-19bp，计息负债成本率-4bp，负债成本得到有效管控。根据我们测算，2024Q1单季净息差环比基本持