民生证券：有色金属周报：剑折不改刚，在波折后继续前进

本周（6/3-6/7）上证综指下跌1.15%，沪深300指数下跌0.16%，SW有色指数下跌2.60%，贵金属COMEX黄金下跌1.56%，COMEX白银下跌4.21%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.98%、-3.18%、-7.14%、-3.58%、-7.37%、-4.31%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.18%、+6.29%、1.48%、-0.04%、2.24%、-3.70%。 工业金属：海外经济体政策分水岭显现，但美国数据波动已不足为奇，加拿大及欧央行本周则迎来首次降息，长期趋势为降息的确定性，商品价格良性回调有利于抑制需求的释放，金属行业投资机会或正在显现。核心观点：美国非农数据打击降息预期，降息预期摇摆已不足为奇，但加拿大打响降息第一枪，欧央行接力如期降息，长期趋势为降息的确定性；中国5月财新服务业PMI54，国内经济继续向好发展。铜铝价格继续回落，需求随之增长，金属行业投资机会或正在显现。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿TC指数报-0.55美元/吨，较上周增加0.16美元/吨；需求端，本周精铜杆开工率超预期回升至66.71%，铜