中诚信国际：中国地方AMC行业展望2025年1月

当前中小金融机构、房地产、地方政府债务等重点领域风险仍较为突出，不良资产业务空间大，但市场竞争压力加剧、二级市场转让价格走低等因素使地方AMC收购与处置压力有所上升。2024年以来股东增资推动多家地方AMC资本实力提升，但行业盈利能力整体有所弱化，财务杠杆仍维持在较高水平；地方AMC在业务拓展过程中保有合理流动性储备及兼备良好的流动性管理能力可使其更好抵御市场波动的冲击，保障其经营和财务状况稳定。短期来看，经济底部运行及房地产景气度不高或将导致AMC资产质量仍面临下行压力，但政府的有力支持和相对畅通的融资渠道将是地方AMC稳健经营的有力支撑，未来行业信用水平将表现稳健。 中国地方资产管理行业展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12~18个月基本信用状况的预测。 要点 2024年以来，监管政策着力引导AMC参与中小金融机构、房地产和地方政府债务等重点领域风险化解工作，地方AMC的重要性愈发凸显且业务空间较大；《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》的出台奠定了AMC展业的基本规范，也为后续地方AMC监管准则的颁布提供了重要指导，地方AMC的监管制度或有望逐步落地。 作为典型的资