西南证券：有色行业周报：持续推荐黄金铜铝

投资要点 行情回顾：本周沪深300指数收报3537.80，周涨1.38%。有色金属指数收报4073.16，周涨2.07%。本周市场板块涨幅前三名：本周市场板块涨幅前三名：计算机(+7.53%)、电子(+7.02%)、通信(+6.05%)；涨幅后三名：公用事业(-1.05%)、交通运输(-1.29%)、银行(-2.33%)。 贵金属：美国1月核心PCE物价指数同比上升2.8%，是2021年3月以来的最小增幅。虽然美联储官员表述维持偏鹰，戴利称持续通胀和经济衰退的风险均衡，降息太快通胀会陷入困境，但市场对通胀数据的下行仍表现乐观，短期金价或借势上攻。长周期维持看好金价不变：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。 基本金属：美元指数及美债收益率震荡运行，金属的利率端驱动较弱。国内力推设备更新和消费品以旧换新，政策持续发力提振上游原材料消费预期。海外矿端持续扰动，铜精矿加工费再度下行，对铜价形成支撑。中期来看，美联储