中航证券：天融信（002212）-2024半年报点评：经营管理显韧性，盈利端依然具备业绩弹性

天融信(002212) 【内容摘要】 事件：公司发布业绩报告。2024年半年度实现营业收入8.73亿元（-13.07%），归母净利润-2.06亿元（+2.98%），扣非净利润-2.16亿元（+2.84%）。毛利率达到63.30%（+7.86pcts），经营性现金流净额为-2.53亿元（+15.44%）。 营收规模阶段性承压，经营管理效能显现出韧性。 受外部经营环境不利影响，整体收入规模同比明显下滑。公司积极应对行业和市场发展趋势，持续推进提质增效战略，实现收入质量有所提升，毛利率同比（+7.86pcts）。行业收入结构方面，政府及事业单位收入4.25亿元（-20.01%），国有企业收入2.47亿元（-5.61%），商业及其它收入1.95亿元（-6.24%）。其中，部分细分领域增长强劲，卫生行业收入（+46.45%），能源行业收入（+33.42%），政法行业收入（+31.13%），交通行业收入（+15.63%）。新方向新业务方面，云安全收入（+51.52%），云计算收入（+35.80%），信创安全收入（+22.99%）。当前，信创应用正从政府、事业单位加速向金融、电信、电力、石油、交通等