海通国际：计算机2025年10月研究观点：国产GPU接连突破，AI算力仍是未来主线

本报告导读： 9月，英伟达、甲骨文、OpenAI之间多次达成巨额投资协议，摩尔线程科创板IPO审核通过，阿里云发布磐久128超节点AI服务器。看好国产GPU实现加速突破、AI服务器芯片互联，以及算力供给浪潮下AI应用侧的进展。 投资要点： 投资建议：人工智能仍是未来主线，英伟达拟逐步向OpenAI投资至多1000亿美元支持数据中心建设；摩尔线程科创板IPO审核通过，拟募资规模约80亿元用于自主可控芯片开发；阿里云发布磐久128超节点AI服务器，主打高密度与低时延系统级能力。算力侧的自主可控、高带宽互联、密集封装、更高能效系统是未来方向，同时看好算力驱动下AI应用侧进展。我们继续看好计算机板块，重点标的：日联科技、金蝶国际、科大讯飞、新大陆、道通科技、汉得信息、虹软科技、海光信息，相关标的：中科曙光。 OpenAI与英伟达签署合作伙伴关系意向书，英伟达拟逐步向其投资至多1000亿美元。根据协议，英伟达投资至多1000亿美元用于支持数据中心及相关基础设施建设，将为OpenAI部署至少10吉瓦系统，首批系统计划于2026年下半年落地，平台为VeraRubin。巨头AIDC投资加速，可以明确的