信达证券：物流行业数据点评：单量高增价格维稳，看好底部估值修复

本期内容提要: 事件：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递发布2024年7月经营数据。 单价：竞争秩序稳定，7月单月淡季价格环比仅微降 1）圆通：7月快递票单价2.24元，环比下降0.4%，同比下降3.7%，7月单月票单价降幅较前6月累计降幅收窄0.7个百分点（前6月累计快递票单价2.34元，同比下降4.4%），前7月累计快递票单价2.32元，同比下降4.3%。 2）韵达：7月快递票单价1.98元，环比下降1.0%，同比下降10.0%，7月单月票单价降幅较前6月累计降幅收窄5.8个百分点（前6月累计快递票单价2.10元，同比下降15.8%），前7月累计快递票单价2.08元，同比下降15.0%。我们分析主要是货品均重下降、对加盟商返点补贴方式调整、直客业务占比下降等影响，上述因素带动单票收入和单票成本同时小幅下降，但不影响单票毛利。 3）申通：7月快递票单价2.00元，环比下降0.5%，同比下降7.0%，7月单月票单价降幅较前6月累计降幅收窄4.1个百分点（前6月累计快递票单价2.09元，同比下降11.1%），前7月累计快递票单价2.07元，同比下降10.5%。 4）顺丰：7月速运物流