天风证券：国防军工行业深度研究：战争步入智能时代，全领域全产业链演变加速

核心观点：战争步入智能时代，AI驱动全领域全产业链演变加速 人工智能加速杀伤链闭合，自上而下战略性重视AI产业发展。自上至下角度看，人工智能技术成为中美两国政策关注重心：美国防部积极与科技公司对接发展军用AI，硅谷科技公司国防订单持续增加；我国军队的信息化主线明确，AI时代下的军工产业或走向更深程度的军民融合。根据GlobalMarketInsights测算与预测，2024年全球军事AI和分析市场规模达到1040亿美元，预计在2025-2034年CAGR增长为13.4%。 军工AI体系搭建：人工智能分层建设，基础设施空间广阔 基础层：云端大脑、边缘节点和终端装备的融合协同构设指挥链路，为新质战斗力建设提供强大算力支撑。我们认为，战场形态逐渐转向制智权争夺，这一方面为AI开拓新的应用方向，军用模型训练推理的增量需求有望驱动算力基础设施建设，另一方面受益于智能装备的需求，端侧算力或打开需求空间。·技术层：相比传统装备领域，军工软件产品的发展基数较低，但采购方式更为灵活，定价体系更为开放。我们认为，AI技术的进步有望推动军工软件在装备体系中的权重提升，或促进军工产业格局迈向更深度的军民融合，