中邮证券：有色金属行业周报：黄金价格逼近历史高点，锂企业减产或调整生产

投资要点贵金属：贵金属价格走势较强，逼近历史高点。本周五公布美国最新制造业PMI，美国11月ISM制造业指数46.7，低于预期47.6，10月前值46.7；连续13个月萎缩，创互联网泡沫危机爆发以来、最近20年来最长萎缩周期。尽管美联储保留继续加息的可能性，但市场预期美联储已结束本轮加息，并最早将于明年5月开始降息，美国经济有望“软着陆”，加之最近地缘冲突不断，贵金属价格持续向好。白银受供需偏紧以及加息结束的支撑，更具弹性上涨。铜：本周铜价偏强震荡。宏观方面，通胀降温增强了人们对美联储更早结束加息周期的预期，提振铜价。供应方面，当地时间11月28日，巴拿马总统科尔蒂索宣布，巴拿马将关闭Cobre铜矿。Cobre铜矿是全世界最大的铜矿之一，年产量达35万吨，占全球铜产量的1.5%，一旦长期停产，或对铜矿供应造成担忧。下游需求无明显起色，价格高企在一定程度上抑制需求。近期，供应端扰动叠加铜库存处于低位，对价格有支撑。预计铜价短期内偏强震荡。锡：去库趋势恢复，矿端偏紧预期转变。本周锡价在19-20万元/吨区间窄幅震荡，社会库存去库8.87%，期货库存去库7.69%。供给方面矿端偏紧预期转变，