华西证券：计算机行业周观点：海外产业链不断验证AI产业大趋势

本周观点：一、海外：美国大模型龙头股价展创新高，ChatGPT的前景是生产力工具截至7月15日，纳斯达克指数年初至今上涨34.85%，大模型相关龙头领涨市场：其中算力龙头英伟达年初至今上涨211.22%，大模型龙头微软年初至今上涨44.63%，应用龙头Adobe年初至今上涨52.98%，Meta年初至今上涨156.66%在美国加息的背景下，美国大型科技龙头屡创新高代表投资者对大模型带来的产业趋势的认可。我们认为，大模型带来的产业革命仍处于早期阶段，今年以来股价上涨的主要催化为产品落地（比如Microsoft365Copilot、基于Firefly的Photoshop）和算力龙头业绩超预期（英伟达）。根据网络分析公司Similarweb最新发布数据，6月ChatGPT全球访问量出现了推出以来的首次环比负增长，降幅达9.7%，一度引发市场担心。但Similarweb的流量数据没有包含通过应用程序接口（API）使用ChatGPT的人数，而这正是OpenA的战略重心所在。ChatGPT的前景是生产力工具，通过API方式加入企业流程，而不是作为一个聊天工具。我们认为，根据技术接纳曲线，大模型目前