信达证券：老板电器（002508）-Q2业绩超预期增长，新兴品类表现强劲

老板电器(002508)事件：公司发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入49.35亿元，同比增长11.04%；实现归母净利润8.3亿元，同比增长14.67%。烟灶稳健复苏，洗碗机、集成灶增长亮眼。单季度来看，Q2公司实现营业收入27.58亿元，同比增长16.94%；实现归母净利润4.41亿元，同比增长23.93%。分品类来看，23年H1第一品类群中油烟机/燃气灶/消毒柜行业分别实现营收23.25/11.83/2.09亿元，分别同比+12.09%/+11.90%/+5.83%，得益于上半年商品房竣工面积同比增长18.5%，传统厨电品类迎来稳健复苏，线上及线下渠道市场份额继续保持领先。其他品类群中，一体机、洗碗机、集成灶上半年分别实现营收3.18/3.32/2.05亿元，同比-11.33%/+34.28%/+41.19%，洗碗机、集成灶延续高增表现，扩品类战略取得进一步成效。根据奥维云网数据，老板品牌集成灶6月线下渠道销售额市占率已提升至36%。毛利率同比显著修复，广告宣传费投入有所增加。2023年H1公司毛利率为51.93%，同比+2.33pct，净利率为16.68%，同比+0.4