东海证券：宠物食品行业简评：618宠物消费持续增长，国产龙头表现亮眼

投资要点： 宠物食品GMV持续增长，销售热度不减。根据星图数据，2025年“618”期间（2025年5月13日-6月18日），综合电商平台销售总额达8556亿元，同比增长15.2%（同比2024年5月20日-6月18日）。其中，宠物食品全网销售总额75亿元，同比增长36%，持续增长。 天猫618期间国产品牌占据主导，高端赛道优势明显。乖宝宠物：天猫618全周期品牌榜中，麦富迪位列天猫宠物品牌第2，同比下降1名；猫狗食品第2，同比维持；猫主粮第8，同比上升1名；狗主粮第1，同比维持；猫/狗零食第1，同比维持。弗列加特位列天猫宠物品牌第5，同比上升3名；猫狗食品第5，同比上升3名；猫主粮第2，同比上升3名；猫全价湿粮/主食罐第1，同比上升1名；猫全价风干/烘焙粮，同比上升1名。在高端赛道猫全价湿/粮猫全价风干/烘焙粮中，弗列加特均拔得头筹。中宠股份：天猫618全周期品牌榜中，顽皮位列猫零食第4，同比上升2名；狗零食第4，同比上升1名。领先位列猫全价风干/烘焙粮第3，同比上升1名；狗全价风干/烘焙粮第3，为新上榜。Zeal位列狗零食第5，同比下降1名。佩蒂股份：天猫618全周期品牌榜中，爵宴