浙商证券：博汇纸业点评报告：Q2环比大幅改善，全年回暖可期

博汇纸业(600966)7月14日，公司发布2022年业绩预告：预计23H1实现归母净利-3.76亿元至-2.74亿元（中值为-3.25亿元），23H1扣非归母净利-4.92亿元至-3.91亿元（中值为-4.41亿元），其中公司非经营性收益系向关联方出售构筑物及机器设备评估净值1.87亿元、增值3454万元；预计23Q2实现归母净利1.21至2.23亿元（中值为1.72亿元，同比-32%），扣非归母净利0.56-1.57亿元（中值为1.06亿元，同比-59%），Q2环比Q1大幅改善，H2成本红利逐季兑现回暖可期。Q2环比大幅修复，H2盈利改善可期新增产能供应压力较大&终端需求平淡下白卡纸价格承压下行，23Q2白卡纸市场均价4486元/吨（同比-29.59%、环比-12.14%），但公司通过差异化竞争策略、优化产品结构，抢占市场份额，2023年上半年销量稳健增长；预计4-5月消化部分Q1高价浆，6月成本有大幅改善，23Q1阔叶浆均价789美金/吨（同比+9.24%、环比-2.12%），综合Q2吨盈利环比Q1有所修复；7月白卡纸渠道商及龙头试探性挺价200元/吨，传统旺季来临纸价有望企稳止