东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美联储FOMC会议表述偏鸽并首提“滞胀”风险，有色金属价格冲高回落整理

投资要点 回顾本周行情（3月17日-3月21日），有色板块本周下跌1.75%，在全部一级行业中涨幅靠中前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨2.27%，金属新材料板块下跌0.81%，工业金属板块下跌1.12%，小金属板块下跌4.42%，能源金属板块下跌5.09%。工业金属方面，本周五工业金属出现集中获利盘兑现，但基于工业下游需求正值旺季，且海外流动性好转，预期后续仍将走势偏强。贵金属方面，本周FOMC会议美联储整体表述偏鸽派，并暗示美国经济有“滞胀”风险，黄金上涨逻辑被进一步强化，本周五，随着美元的走强，贵金属获利盘出现集中兑现，我们预计随着海外风偏好转，黄金价格后续有望进一步走出震荡向上走势。 周观点： 铜：Comex-LME价差扩大至1200美元/吨，铜价维持震荡向上走势。截至3月21日，伦铜报收9,852美元/吨，周环比上涨0.60%；沪铜报收80,610元/吨，周环比上涨0.14%。供给端，本周进口铜矿TC维持在-16美元/吨，根据百川盈孚，印尼自由港公司本周宣布其获得了印尼政府的127万吨铜精矿出口配额，当前正在申请正式的出口许可；需求方面，随着铜价短期