国信证券：食品饮料行业周报（24年第49周）：茅台主动解决供需适配问题，大众品板块关注需求恢复节奏

核心观点 本周（2024年11月25日至12月1日）食品饮料板块+2.61%，跑赢上证指数0.79pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为桂发祥、一鸣食品、欢乐家、黑芝麻和好想你。 白酒：茅台推动解决供需适配问题，五粮液宣告中期分红。贵州茅台于11月27日召开临时股东大会，会议审议通过3年分红回报规划、中期分红、注销式回购等议案，并针对市场关切问题与投资者进行充分交流。供需适配层面，公司认为茅台酒基本属性、基本面没有改变，将充分调动4个自营体系（自营公司、i茅台、大客户、私域）+6个社会分销体系（经销、商超、百货、餐饮、烟草、电商），各渠道优势互补，增强消费者触达，加强客户转化，并围绕产品功能价值、体验价值和情绪价值进行服务转型；国际化扩张方面，公司经营思路将从“产品出口”转向“品牌出海”，产品矩阵按照 “T”字形结构，以53、43度茅台酒为支柱，横向输出高附加值产品、以王 子酒为核心的系列酒，适度开发新品满足海外需求。本期中期分红符合规划，提振市场信心。本周飞天茅台、第八代五粮液批价下跌。据公众号“今日酒价”，2024年12月1日原箱茅台批价2235元/瓶，较上周下跌15元；散瓶茅台批