民生证券：有色金属周报：降息预期强烈，商品价格迎来全面上涨

本周（09/08-09/12）上证综指上涨1.52%，沪深300指数上涨1.38%，SW有色指数上涨3.76%，贵金属COMEX黄金+1.12%，COMEX白银+2.82%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+3.78%、+2.02%、+3.45%、+1.56%、+0.65%、+2.07%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+0.12%、-2.53%、-6.52%、-7.50%、+4.49%、+17.49%。 工业金属：非农不及预期，市场大幅强化美联储降息预期，叠加“金九银十”旺季需求预期结构性改善，看好工业金属价格继续上行。铜方面，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-41.3美元/吨，环比减少0.45美元/吨，Grasberg遭遇生产事故，七名员工被困暂停生产，供给扰动持续发生，加剧铜矿紧张格局。铝方面，国内电解铝运行产能维持高位运行，行业开工率环比小增；需求侧随着"金九"消费旺季的到来，多数型材企业反馈订单情况有所改善。铝型材龙头企业开工率环比提升1pct至54%。国内电解铝社会库存62.5万吨，周度去库0.1万吨。重点推荐：紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、