天风证券：金属与材料行业研究周报：海外宏观压制金属价格，或提供较好低位布局时点

基本金属：海外宏观压力下金属价格承压。1）铜：国庆期间伦铜探底回升，最终收盘于8045美元/吨，较节前下跌58.5美元/吨，价格下跌主要受到海外宏观影响。联储官员表态偏鹰表明降息时间或晚于预期，美元指数及美债利率再次上涨。此外对于美国政府停摆预期也对铜价形成一定压力。基本面维度节假日期间国内库存如预期累库，主因炼厂维持正常生产发货，而部分下游企业有所放假停产，需求有限。2）铝：海外宏观对商品价格形成压制，铝价价格承压下跌至2242美元/吨。节日期间下游厂家节前备满库存，仅存零星采购，资源陆续流入仓库，但无正常出货节奏，因而库存增幅明显，铝锭库存增加8.2万吨，增幅明显高于往年同期水平。近期在海外宏观以及累库压力下，基本金属价格有所调整，或提供较好低位布局机会，建议关注神火股份、云铝股份、中国宏桥、紫金矿业、洛阳钼业。贵金属：强劲的就业叠加大量美债发行推升美债收益率，贵金属价格承压。节日期间海外发布多项经济数据，其中美国9月新增非农就业人口达33.6万人，大幅高于市场预期的17万以及前值22.7万人，此外美国劳工部大幅上修了7月和8月的就业数据，新增就业共计向上修正11.9万，表明美国劳