民生证券：有色金属行业周报：联储降息波动带来商品价格震荡，紧咬供给周期不放松

本周（6/11-6/14）上证综指上涨0.12%，沪深300指数上涨0.60%，SW有色指数上涨0.37%，贵金属COMEX黄金上涨0.37%，COMEX白银下跌0.80%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.06%、+0.25%、+0.65%、-1.80%、-2.97%、3.73%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.22%、+8.18%、-2.54%、+6.15%、+2.19%、-4.16%。 工业金属：美联储6月议息会议推迟降息预期，商品价格迎来调整，但我们需要紧咬供给周期这个核心。核心观点：美联储6月份议息会议符合预期，但由于前期强劲的就业数据，仍延后了首次降息时间，美元指数保持强劲同时国内5月份CPI环比略有下降，叠加欧盟对国内电动车产业加征关税，工业金属价格整体回落，考虑到海外降息确定性较强，同时我们也继续强调这轮周期的本质还是供给端，需要紧咬这轮周期的核心，国内价格回落后需求预计将改善，社会库存将回落。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿TC指数报0.87美元/吨，较上周增加1.42美元/吨；需求端，本周精铜杆开工率回落至64.74%，环比