首创证券：歌尔股份（002241）-公司简评报告：消费电子复苏周期开启，Q3公司业绩环比大幅增长

歌尔股份(002241)核心观点事件：公司公告《2023年第三季度报告》。点评消费电子复苏周期开启，公司Q3营收利润环比大幅增长。2023年1-9月公司实现收入739.48亿元，同比-0.28%；实现归母净利润8.92亿元，同比-76.77%。单季度看，2023Q3公司实现收入287.75亿元，同比-5.81%，环比+36.70%；实现归母净利润4.70亿元，同比-73.30%，环比+49.02%。Q3毛利率持续修复，出货结构改善有望持续拉升毛利率。2023年1-9月公司实现毛利率8.40%，同比-4.73pct；净利率为1.18%，同比-4.04pct。单季度看，2023Q3公司毛利率为10.15%，同比-3.26pct，环比+2.49pct；公司净利率为1.61%，同比-4.19pct，环比+0.18pct。2023年1-9月公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为0.55%、1.89%和4.52%，同比分别+0.02pct、-0.33pct和-0.19pct。“零整结合”业务模式，聚焦下游行业头部客户。公司秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，聚焦于服务全球科技和消费电