天风证券：上海建工（600170）-业绩短暂承压，毛利率同比明显改善

上海建工(600170) Q3收入、利润有所承压 公司24年前三季度实现营收2140.13亿，同比-4.05%，归母、扣非净利润为13.51、7.89亿，同比+4.30%、+0.21%，非经常性损益为5.62亿，同比增加0.54亿；Q3单季度实现营收680.36亿，同比-13.52%，归母、扣非净利润为5.25、0.87亿，同比-2.75%、-45.71%。Q3扣非业绩承压主要系项目施工节奏不及预期，导致收入承压同时费用率未能摊薄，归母净利润表现较好主要系Q3公允价值变动净收益4.65亿，回补利润。 订单小幅承压，看好公司新兴业务发展前景 24年前三季度新签订单2778.03亿，同比-9.18%，分业务来看，建筑施工、设计咨询、建材工业、房产开发分别新签订单2313.85、141.66、219.96、52.94亿元，同比-5.43%、-8.11%、+2.69%、-54.33%。公司聚焦主责主业，围绕核心业务，聚焦重大区域、重点领域、重要客户项目，累计新签合同2778亿元，其中上海市场2053亿元，占74%；发展城市更新、智慧运维、生态环保、水利水务、新基建等新兴业务，新签新兴业务合同额