中国银河：轻工制造行业月报：美国低库存&降息预期，家居出口有望向好

家居：内销仍待需求复苏，外销出口预期改善。当前竣工数据快速增长，而疲软的消费力导致大量家居需求延期，未来释放仍将支撑家居消费，且后续潜力巨大的存量房市场将伴随消费力恢复而发力。家居龙头通过品类拓展协同&全域全渠道布局，持续提升市占率。当前美国家具库存处于相对低位，且后续美联储有较大概率降息，有望拉动地产和家居消费，外销市场有望实现亮眼表现。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【慕思股份】。造纸：废纸系价格上涨，浆纸系价格回落。废纸系：废黄板纸价格企稳回升，库存水平处于历史低位，预计后续将产生补库需求。瓦楞纸产能增长有限，箱板纸2023年产能增长预计超10%。截至2023年12月29日，瓦楞纸、箱板纸均价分别为2,925、3,853元/吨，较上月分别上涨1.45%、0.6%。浆纸系：浆价延续下滑，纸价跟随回调。截至2023年12月29日，阔叶浆、针叶浆及化机浆价格分别为4,952.27、5,821.43、4,525元/吨，分别较上月变动-5.1%、-0.9%、-1.99%；双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为5,863、5,930、4