中泰证券：轻工制造及纺织服装行业周报：多层级政策催化家居估值修复，关注顺周期造纸弹性

上周行情：轻工制造跑赢大盘。2023/7/24至2023/7/28，上证指数+3.42%，深证成指+2.68%，轻工制造指数+3.91%，在28个申万行业中排名第8；纺织服装指数+1.7%，在28个申万行业中排名第16。轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：家居用品（+6.75%），文娱用品（+3.6%），造纸（+3.6%），包装印刷（+0.36%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：纺织制造（+3.32%），服装家纺（+1.58%），饰品（-0.45%）。家居：多层级政策刺激翻新&存量需求，重点提示低估龙头布局机会。情绪层面看，多层级政策刺激翻新&存量需求，后续催化可期。1）7月24日政治局会议自19年来首次在7月未提“房住不炒”，具备风向标意义；2）同时，过去4周家居消费政策密集出台，频次超预期：6.29国常会通过关于促进家具消费的若干措施；7.7商务部表示家居消费采取针对性措施加以提振；7.18商务部等13部委联合印发家居消费一系列措施。3）结合前期国常会再提推进城中村改造，有望激发地产活力，促进家居消费需求。同时近期家居消费刺激政策持续推进，短期家居消费需求有望回暖