首创证券：乐鑫科技（688018）-公司深度报告深耕物联网Wireless SoC，AI有望加速智能化渗透

乐鑫科技(688018)核心观点公司以“处理+连接”深耕物联网WirelessSoC市场。乐鑫成立于2008年，产品以Wi-FiMCU为主，出货形态包括芯片、模组及其软件，广泛应用于智能家居、电工照明、智能音箱、消费电子等领域。公司战略目标是发展成为一家物联网平台型公司，结合芯片硬件、软件方案以及云的技术，向全球所有的企业和开发者们提供一站式的AIoT产品和服务。智能家居市场规模庞大，AI有望促进渗透率加速。根据IDC预测，2023年全球智能家居设备出货量预计同比+2.2%，且这一增长将持续到2027年，2027年的设备数量将达到12.3亿台。目前，市场上大多数智能终端产品仍处在智能化的初级阶段，在人机交互时仅能够对问题作出简单应答，ChatGPT等AI技术有望促进智能家居渗透率加速提升。精准的产品功能剪裁筑就性价比龙头，乐鑫稳居Wi-FiMCU龙头。智能家居市场具有终端设备数量繁多，下游客户分散等特点，导致客户对Wi-Fi模块的成本要求较高。乐鑫通过精准把握下游市场需求，经过对产品功能的剪裁，适时推出具备高性价比的ESP8266和ESP32系列，将一个全新的低成本物联网应用领域带入到