德邦证券：中宠股份：盈利水平持续提升，期待品牌优化效果释放

中宠股份(002891)投资要点2024年1月30日公司发布2023年度业绩预告。2023年公司预计实现归母净利润2.25亿元~2.55亿元，同比+112%~+141%，预计实现扣非归母净利润2.20亿元~2.51亿元，同比+142%~+176%。单季度来看，23Q4公司预计实现归母净利润0.48亿元~0.78亿元（22Q4亏损0.09亿元），预计实现扣非归母净利润0.50亿元~0.81亿元（22Q4亏损0.23亿元）。境内外业务稳步增长，盈利水平持续提升。公司坚持以自主品牌建设为核心稳步构建全球产业链布局，境内、境外业务稳步增长，盈利水平持续提升。境外业务：公司境外子公司业务、出口业务订单量均较为充足，其中预计海外子公司Q4依旧保持稳定的增长（美国工厂、加拿大工厂仍将维持三季度的高毛利继续生产），出口业务：海关数据显示23Q1/Q2/Q3宠物食品行业出口金额同比-20%、-7%、+5%，亦呈现逐季改善。受益于海外客户去库存结束及同期低基，23Q4宠食行业出口金额实现明显增长（+20%）。公司出口订单量均较为充足，从在手订单来看，预计出口订单在四季度同比涨幅明显。境内业务：公司坚持“聚