国金证券：桐昆股份（601233）-长丝回暖，业绩持续修复！

桐昆股份(601233)业绩简评桐昆股份于2023年10月27日发布公司2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入617.42亿元，同比增加30.84%；实现归母净利润9.04亿元，同比减少53.28%。其中，2023Q3公司实现营业收入248.45亿元，同比增加43.31%，环比增加18.40%；实现归母净利润7.98亿元，同比增加318.03%，环比增加34.12%。公司业绩环比持续修复，整体符合预期。经营分析浙石化投资收益提振公司业绩，聚酯板块有望带动公司业绩复苏：公司持有浙石化20%股份，2023Q3浙石化净利润21.22亿元，同比增加482.32%，环比增加163.79%，公司Q3获得较为可观的投资收益；剔除浙石化贡献业绩后，2023年前三季度公司聚酯等板块实现净利润3.74亿元，持续带动公司业绩复苏。涤纶长丝价差修复产销好转，涤纶长丝行业景气度有望回升：2023Q3POY/FDY/DTY-PTA/MEG环节价差均值约为1086元/1632元/2415元/吨，环比分别-3.19%/-0.92%/+3.93%，涤纶长丝开工负荷均值为87.52%，环比+2.50pc