山西证券：煤炭行业周报：市值管理或纳入央企考核，“央企+高股息”估值共振

投资要点动态数据跟踪动力煤：煤价弱势震荡，北方港口继续去库。临近年末，安全监管趋严，整体供应水平缩减。需求方面，本周气温偏低，居民用电提升，电厂负荷增加，煤炭日耗维持高位，截至周末南方八省电煤日耗224万吨，周持平，可用天数13.7天，周变化-0.2天；非电方面，临近年末高耗能行业陆续放假，下游库存有所累积，开工率低位震荡。库存方面，北方港口进出双减，调入继续少于调出，港口库存回落。综合影响下，本周煤炭价格震荡偏弱运行。展望后期，库存持续高位去化，临近地方两会召开，稳经济政策措施预计继续推进，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端则安监趋紧常态化，预计国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，进口煤价差低位波动，后期进口煤增量预期仍存变数，预计冬季动力煤价格继续回落空间不大。截至1月26日，广州港山西优混Q5500库提价910元/吨，周变化-2.15%；大同浑源动力煤760元/吨，周变化-7元/吨（-0.91%）；预计2月秦皇岛动力煤长协价708元/吨，环比-2元/吨（-0.28%）。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-89元/吨，内外贸价差继续倒挂。1月26日，北方港口合