东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：重点工程开工带动基建投资预期升温，推荐关注低估值建筑央企

投资要点 本周（2025.7.21–2025.7.25，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅5.62%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.69%、2.21%，超额收益分别为3.93%、3.41%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评： （1）今年7350亿元中央预算内投资基本下达完毕：截至7月24日，今年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点支持现代化产业体系、现代化基础设施体系、新型城镇化和乡村全面振兴、区域协调发展和对外开放、绿色发展、社会民生、国家安全体系和能力现代化、灾后应急恢复等领域项目建设。财政发力前置后实物工作量有望加速落地，关注三四季度实物需求企稳情况以及增量政策工具出台节奏。 （2）上半年重点领域信贷保持较快增长，基础设施业中长期贷款余额同比增长7.4%，上半年增加2.18万亿元：新增贷款主要投向制造业、基础设施业等领域。6月末基础设施业中长期贷款余额同比增长7.4%，上半年增加2.18万亿元。财政发力叠加信贷资金的支持有望支撑中期基建投资稳定增长、实物需求平稳。 周观点： （1）上半年基建投资平稳，截至6月末基础设施业中长期贷款余额同比增长7.