信达证券：华住集团-S23H1点评：Q2恢复度121%，签约开店提速，暑期高景气度有望推升全年业绩预期

华住集团-S(01179) 事件：公司发布2023年半年报。23Q2公司实现营收55亿元（同比+63.5%，环比+23.4%），对应净利润10.15亿元（Q1为9.9亿元），净利率18%（Q1表观净利率为22%，扣非净利率约为11%），对应EBITDA17亿元（Q1为16亿元）。公司预计Q3营收增长位于43%~47%（58.53~60.17亿元），全年收入增长指引提升至48%~52%（205.16~210.70亿元）（先前指引为42%~46%）。排除季节因素二季度行业景区度相比一季度有一定程度下滑，公司经营效益依然逆势环比大幅提升。 业绩拆分：23Q2经营利润14亿元（23Q1为6.6亿元），经营利润率25%（23Q1为15%），GMV203亿元对应加盟费率为9.1%（23Q1为9.6%）。 1）境内：23Q2营收43亿元（同比+77%，环比+21%），经营利润13亿元；境内直营：23Q2营收25亿元（同比+67%）；境内加盟：23Q2营收18亿元（同比+97%）。2）境外：23Q2营收12亿元（同比+28%，环比+34%），经营利润0.35亿元；境外直营：23Q2营收11亿元（同比+