国金证券：有色金属行业周报：降息预期持续升温，重视工业金属复苏交易行情

铜：本周LME铜价-0.08%%到9760.00美元/吨，沪铜+0.73%到7.91万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数涨至-37.68美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一下降0.6万吨至12.56万吨，较上周四减少0.64万吨。冶炼端，国内阳极板供应量趋于减少，本周废产阳极板企业开工率为59.49%，环比下降2.35%。消费端，据SMM，当前铜线缆企业开工率69.3%，环比、同比均下降，但仍高于预期，高铜价抑制采购，终端订单疲软导致需求无实质改善，SMM预计下周开工率微降至67.6%，因市场缺乏新需求增长点，行业疲软态势持续；本周黄铜棒企业开工率49.77%，环比略降0.1个百分点，订单整体平稳。原料库存维持3.61天低位，成品库存6.11天。SMM预计下周开工率小幅回升至49.9%。企业表示，虽处传统淡季且受原料紧张限制，但订单较前期改善，预计8月需求将好于7月。 铝：本周LME铝价-0.46%到2603.00美元/吨，沪铝+0.41%到2.08万元/吨。供应端，据SMM，本周四国内主流消费地电解铝锭库存58.8万吨，较周一上涨0.1万吨，较上周四增加