国信证券：交通运输行业8月投资策略：油运接近重置价值，关注民航暑运下半场表现

核心观点 航运：当前全球经济数据表现不佳，衰退预期对航运板块景气度形成抑制。油运方面，本周在全球经济硬着陆的预期下，VLCC运价持续表现低迷，但是如果全球经济真的衰退，油价的下跌或引发累库需求爆发，考虑到当前欧美库存均处于较低水平，我们仍看好VLCC的盈利前景，随着下半年逐步由淡转旺，需求有望带动运价大幅提升，届时龙头公司有望迎来戴维斯双击，此外，考虑到当前船舶价格的上涨趋势，油运船东的重置成本正在逐步提升，建议积极布局，继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面，市场运价延续了上周的下跌趋势，当前市场的信心整体仍较为不足，虽各大干线仍处满载状态，但是运价明显下跌，体现出当前船东对未来的预期较为悲观，考虑到巴以冲突及胡塞武装问题短期或难以实质性解决，复航苏伊士航线的可行性暂时仍处于低位，预计运价有望较快达到新的平衡，大概率将维持在较高位置，建议继续重点关注中报有望表现优异的中远海控。 航空：本周整体和国内客运航班量环比提升，整体/国内客运航班量环比分别为+1.4%/+1.6%，相当于2019年同期的109.9%/116.6%，国际客运航班量环比提升0.3%，相当于2019年同期的7