国信证券：公用环保2025年1月投资策略：2024年全国碳市场配额交易及清缴工作顺利结束，《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》发布

核心观点 市场回顾：12月沪深300指数上涨0.47%，公用事业指数上涨2.24%，环保指数下跌4.99%，月相对收益率分别为1.78%和-5.45%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第22名。分板块看，环保板块下跌4.99%；电力板块子板块中，火电上涨0.68%；水电上涨6.88%，新能源发电上涨1.53%；水务板块下跌1.49%；燃气板块上涨0.92%。 重要事件：2024年全国碳市场配额交易及清缴工作顺利结束。2024年12月31日，全国碳排放权交易市场2023年度配额清缴时限截止。根据《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》，纳入全国碳排放权交易市场2023年度配额管理的发电行业重点排放单位共计2096家，年覆盖二氧化碳排放量约52亿吨，市场共运行242个交易日。截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元。其中2024年全年配额成交量1.89亿吨，成交额181.14亿元，交易规模持续扩大。交易价格稳中有升，年底收盘价为97.49元/吨，较2023年底上涨22.75%。 专题研究