中银证券：传媒行业2024年度策略：关注内容和技术创新带来的新机会

2023年中国传媒互联网行业趋势向好，多个新技术概念持续轮动，传媒板块领涨A股。我们认为，2024年小游戏及海外短剧市场仍有红利期，MR/多模态AI/数据要素等新技术快速发展，将带来更多新机会。建议关注传媒行业。支撑评级的要点多个新技术概念持续轮动，传媒A股涨幅居前。2023年第一个交易日至12月26日，申万传媒指数区间涨幅13.17%，同时期沪深300跌幅为14.12%，传媒板块行情大幅领先大盘，涨幅仅次于通信行业。2023年，AIGC、数据要素、MR、互动游戏、微短剧、多模态AI等概念持续轮动，传媒行情跟随题材起伏。同时期，恒生科技/恒生港股通指数区间跌幅分别达到14.07%/16.75%；恒生指数跌幅17.40%。港股互联网并未跟随概念浪潮，总体走势与中国宏观经济、美联储加息预期以及中美双边关系更加相关。2023年传媒互联网各子行业基本面趋势向好。根据游戏工委，23H2中国游戏市场收入同比增速反弹至34%，预计2024年将继续正增长。剧集和综艺优质内容供给增加，会员衍生价值空间提升；2023年内地电影票房预期550亿元，暑期档创造中国影史同档期最高纪录，若2024年进口片恢复速度