国信证券：健盛集团（603558）-第三季度收入降幅明显收窄，毛利率回升至28.6%

健盛集团(603558)核心观点第三季度收入下降2%，降幅明显收窄，表现好于同行。公司是棉袜龙头制造商，近年拓展无缝服饰代工业务。2023第三季度收入同比减少2.2%至5.5亿元，降幅环比上半年明显收窄，Q3归母净利润同比减少4.5%至0.77亿元，利润率好于预期，业绩情况总体好于纺织制造同行。毛利率显著改善，控费成效良好。在产能利用率恢复、汇率贬值贡献下，第三季度毛利率回升至28.6%，同比环比均有提升，反映良好的成本管控能力、较高产品议价能力。控费成效良好，期间费用率小幅提升主要由于汇兑收益减少以及今年首次开始分季度计提年终奖。第三季度净利率基本稳定在14%，存货和应收周转天数保持较健康水平。2023年上半年公司资本开支大幅缩减，第三季度回升，前三季度资本开支累计6884万元。同时，公司公布前三季度利润分配预案，拟每股派发现金红利0.25元（含税），分红率约46%。展望：海内外品牌去库进展良好，四季度有望延续环比改善。近期海外品牌耐克、优衣库、阿迪、PUMA等陆续披露财务数据表明收入增长符合预期，库存去化进度向好，国内品牌随着终端零售回暖，库存逐渐回归正常、订单需求回升。公司第二季