天风证券：诺力股份（603611）-“大车”+数字化战略助力，公司业绩弹性有待释放

诺力股份(603611)公司介绍：诺力股份成立于2000年，是中国首家全领域智能内部物流系统提供商。公司聚焦于智能物流系统业务与智能智造装备两大板块，能够提供物料搬运设备、智能立体仓库、智能输送分拣系统、无人搬运机器人AGV及其系统、供应链综合系统软件、智能工厂规划及实施等整体解决方案。公司下游客户优质，涵盖多个行业的众多龙头，标杆效应下有望实现快速提高市占率。公司业绩表现较为优异，2018-2022年营收/归母净利润CAGR分别达27.29%/20.93%；2023Q1营收/归母净利润分别增长1.76%/44.76%，实现增长。智能物流系统业务：截止至2022年，我国能达到数字化仓库标准的仓库占比不到10%，未来提升空间较为广阔。Beta：1）政策角度，国家不断出台政策推动智能化仓储行业发展；2）费用角度，土地价格维持高位，以20年使用期计算，自动立库的成本仅仅为普通横梁式平库的80%，更具经济效益；3）对仓储的要求角度，下游行业对仓储的要求越来越高，传统仓库无法满足其要求，推动智能仓储渗透率提升。Alpha：公司开展数字化战略，推出LOM仓储运营管理云平台，为客户提供安全高效的一站