中银证券：日月股份（603218）-三季度业绩承压，拟通过套保平滑原料价格风险

日月股份(603218)公司发布2023年三季报，前三季度业绩同比增长107.20%。公司三季度收入与盈利能力均有下滑，但公司后续拟开展套保降低原材料价格波动风险。维持增持评级。支撑评级的要点2023年前三季度业绩同比增长107.20%：公司发布2023年三季报，实现收入35.30亿元，同比增长6.14%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长107.20%，实现扣非净利润3.10亿元，同比增长194.21%。2023Q3公司实现归母净利润0.62亿元，同比减少9.34%，环比减少61.45%。三季度公司收入与盈利能力均有下滑：2023Q3公司实现营业收入11.34亿元，同比下滑11.84%，环比下滑14.39%，我们预计主要是受到整机厂优先消化铸件库存，行业下半年需求起量相对缓慢的影响；2023Q3公司实现归母净利润6,160万元，同比下降9.34%，环比下降61.45%。从盈利能力情况来看，2023Q3公司毛利率、净利率分别环比下滑7.43、6.71个百分点至15.09%和5.34%，我们认为，公司盈利能力承压主要受到两方面影响：首先，由于单季度收入环比略有下降，公司产能利用率不足，