国金证券：公用事业及环保产业行业研究：国资委全力支持增持回购，电力企业利好频出

行情回顾： 本周（4.7-4.11）上证综指下跌3.11%，创业板指下跌6.73%。公用事业板块下跌2.18%，煤炭板块下跌4.27%，碳中和板块下跌4.62%，环保板块下跌4.61%。 每周专题： 国资委表态大力支持增持回购，电力企业积极响应展现国资担当。4月8日，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。电力行业中央国资背景企业众多，截至4月11日，公用事业板块已有12家上市公司公告增持回购计划。另有2家公告控股股东提议2024年度分红方案。 市场波动率上升，建议关注电力板块配置价值。公用事业板块行情，长期看估值以基本面为锚，但中短期行情往往由宏观流动性条件和市场风格的边际变化驱动。特朗普关税政策的不确定性导致市场波动率上行，红利低波方向再次受到关注，公用事业板块防御属性突出，配置价值值得关注，具体投资建议见正文。 行业要闻： 4月11日，国家发展改革委、国家能源局发布关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见。文件指出，到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参